Land | Huidige koers | ∆ munt 3 maanden |
∆ munt 12 maanden |
Vooruitzichten op 12 maanden t.o.v. de euro |
---|---|---|---|---|
Verenigde Staten |
1,08 | -2,4% | 1,5% | Neutraal |
Gegevens op 31/01/2024
Sinds begin 2023 schommelde de EUR/USD-wisselkoers tussen een piek van 1,13 medio juli en een bodem van 1,05 begin oktober. Als deze vork tegen het einde van het jaar niet verder verbreedt, zal het de op één na kleinste 52-weekse 'trading range' zijn sinds de invoering van de euro.
Er zijn waarschijnlijk twee belangrijke elementen die de EUR/USD-wisselkoers in 2024 zullen bepalen. Ten eerste, komt er een recessie of een zachte landing in de VS? Ten tweede, welke centrale bank verlaagt als eerste haar beleidsrente, wanneer en hoe vaak, en welke impact zal dit hebben op de yield spreads?
Nu de kracht van de Amerikaanse economie de dominante factor is in de sterkte van de greenback, zou een terugval van de Amerikaanse economie volgend jaar een tegenwind zijn voor de dollar. Aangezien de economie van de eurozone in 2024 licht zou aantrekken, zou de groeikloof tussen de twee regio's kleiner moeten worden. Als alle andere factoren gelijk blijven, zou dit enige steun kunnen bieden aan de euro.
Op het gebied van monetair beleid zouden we rond medio 2024 parallelle cycli van monetaire versoepeling kunnen zien bij de Fed en de ECB. Het 2-jaars renteverschil tussen Amerikaans schatkistpapier en Duitse Bunds zal tussen nu en eind 2024 waarschijnlijk iets afnemen, omdat de Fed misschien nog meer ruimte heeft om de rente te verlagen dan de ECB - maar waarschijnlijk niet zoveel dat dit een sterke waardestijging van de euro veroorzaakt.
Naast andere factoren zouden de verwachte zwakte van de wereldwijde groei en de aanhoudende geopolitieke risico's volgens ons de dollar als veilige haven kunnen blijven ondersteunen. De impact van geopolitieke spanningen op de dollar is tot nu toe bescheiden geweest en dat zal vermoedelijk zo blijven zolang de energieprijzen niet onderhevig zijn aan grote schokken. Aan de andere kant zou de onzekerheid rond de Amerikaanse presidentsverkiezingen vanaf de tweede helft van het jaar voor extra volatiliteit kunnen zorgen voor de greenback.
Rekening houdend met al deze factoren verwachten we dat de euro op middellange termijn gematigd zal appreciëren ten opzichte van de dollar.
Ons koersdoel voor de EUR/USD-wisselkoers bedraagt 1,10 voor eind 2024.