De Fed verlaagt de beleidsrente met 25 basispunten

De Fed knipte haar beleidsrente met 25 basispunten tot 4,50% - 4,75%. In haar begeleidende verklaring zaten er weining wijzigingen ten opzichte van de vergadering van september. Ze bevestigde wel dat de inflatie iets te hoog blijft hoewel er vooruitgang werd geboekt in de richting van de 2%-inflatiedoelstelling. De centrale bank herhaalde dat ze oplettend blijft voor de twee luiken van haar dubbel mandaat: evenwicht tussen werkloosheid en inflatie. De werkloosheidsgraad is in dit stadium lichtjes gestegen maar blijft laag, terwijl de inflatie zachtjes aan afkoelt.

De daling met 25 basispunten volgt op de eerste knip met 50 basispunten in september. De Fed bevestigde dat de risico's om haar werkgelegenheids- en inflatiedoelstellingen te bereiken globaal genomen evenwichtig zijn na de reeds geboekte vooruitgang. Ze zal de implicaties van inkomende informatie blijven opvolgen en haar monetair beleid aanpassen aan economische indicatoren en zo het toekomstige rentepad bijsturen.

Tijdens de persconferentie vermeldde voorzitter Powell dat de inflatie, gemeten aan de hand van de PCE-prijsindex, aanzienlijk is gedaald van een piek van 7,0% naar 2,1%, zeer dichtbij de gewenste inflatie van 2%. De beslissing om de beleidsrente met 25 basispunten te verlagen was deze keer unaniem. Powell gaf ook toe dat de Fed zich momenteel niet op een vooraf uitgetekend pad bevindt en dat ze bij elke vergadering opnieuw zal beslissen.

Tot slot blijft de Fed vastberaden om de economie duurzaam te orkestreren van een significante daling naar de 2%-inflatiedoelstelling. Powell herhaalde dat het mogelijk zou zijn om de inflatie terug te dringen en tegelijkertijd de arbeidsmarkt sterk te houden.

De markten reageerden positief op deze renteknip. De S&P 500 en de NASDAQ eindigden de dag beiden positief met respectievelijk +0,7% en +1,5% winst. De rendementen op 2-jaars en 10-jaars staatsobligaties daalden tot respectievelijk 4,24% en 4,36%. Aan grondstoffenzijde was goud ook positief met een stijging van +0,72%.

Betreffende de beslissing van de Fed in december verwachten de markten het volgende: 66,5% waarschijnlijkheid op een daling met 25 basispunten en 33,1% op een rentebehoud op hetzelfde niveau.

Zoals algemeen verwacht, heeft de Fed de beleidsrente met 25 basispunten verlaagd. Hoewel de begeleidende verklaring geen significante wijzigingen vertoonde ten opzichte van van september, bevestigde de centrale bank wel dat er extra vooruitgang werd geboekt in de richting van de inflatiedoelstelling van 2%. In zijn commentaar merkte voorzitter Powell op dat de arbeidsmarkt geen bron is van grote inflatoire druk, rekening houdend met de vertragende loongroei en de stijgende werkloosheidsgraad. Hoewel de arbeidsmarkt niet zo sterk is als voor de pandemie in 2019, zei Powell dat deze sterk blijft en dat de Fed bereid is om sneller te handelen als de arbeidsmarkt onverwacht zou verzwakken. Het laatste banenrapport ex-landbouw voor oktober was lager dan verwacht, daar slechts 12.000 jobs werden gecreëerd tegenover de verwachte 100.000. Dit cijfer kan echter grotendeels worden toegeschreven aan de gevolgen van orkaan Milton en is dus niet structureel.

Terwijl de marktverwachtingen voorspellen dat president Trump een strakkere houding zal aannemen ten aanzien van handel en douanetarieven, wat de Fed ertoe kan aanzetten voorzichtiger te zijn over toekomstige renteverlagingen, herhaalde president Powell dat de uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen op korte termijn geen impact zal hebben op monetaire beleidsbeslissingen.

Vooruitkijkend zou de rente tegen eind 2024 nog met 25 basispunten en tegen eind 2025 in totaal met 100 basispunten kunnen dalen.

Als reactie op de dalende inflatiecijfers en een beter evenwicht op de arbeidsmarkt voerde de Fed haar tweede, bescheiden renteverlaging van het jaar uit, namelijk 25 basispunten. Hoewel de uitslag van de presidentsverkiezingen waarschijnlijk geen invloed zal hebben op de monetaire beleidsbeslissingen op korte termijn, zal de Fed waakzaam blijven voor de risico's verbonden aan de twee luiken van het dubbele mandaat en de komende data blijven monitoren om toekomstige rentebeslissingen te nemen, gezien de grote onzekerheid over de toekomst.

Is uw portefeuille nog aangepast aan de economische realiteit?