Beleggen in de gezondheidszorg? Een diagnose

Een leven zonder smartphone, auto of woning met drie slaapkamers? Dat is best mogelijk. Een leven zonder gezondheidszorg? Onvoorstelbaar. In een wereld die voortdurend in beweging is, blijft deze ene sector onmiskenbaar relevant. De vraag naar zorg blijft groeien, en biedt zo ook opportuniteiten voor beleggers.

Terwijl de mondiale aandacht voor gezondheidszorg de afgelopen jaren vaak gericht was op kortetermijnschokken, zoals de coronapandemie, is het belangrijk om het bredere perspectief te blijven zien. Wat zijn de belangrijkste redenen waarom gezondheidszorg een aantrekkelijke sector blijft voor beleggers, zowel nu als in de toekomst?

De wereldbevolking vergrijst in sneltempo. In 1950 telde onze planeet slechts 14.593 honderdjarigen. Vorig jaar waren dat er al 5.497.715. En tegen 2060 zullen dat er naar verwachting bijna 55 miljoen zijn¹. Deze vergrijzing is een gevolg van zowel een hogere levensverwachting als dalende geboortecijfers in vele delen van de wereld. Waar Europeanen in 1950 geboren werden met een gemiddelde levensverwachting van 62,8 jaar, is hun levensverwachting bij geboorte vandaag gestegen naar 81,5 jaar².

Deze vergrijzing heeft aanzienlijke gevolgen voor de gezondheidszorg. Ouderen hebben doorgaans meer medische zorg nodig, variërend van preventieve diensten en routinecontroles tot complexe behandelingen voor chronische ziekten. De kosten voor gezondheidszorg stijgen aanzienlijk naarmate men ouder wordt. Zo zijn de gezondheidsuitgaven van 65-plussers gemiddeld drie keer hoger in vergelijking met de jongere populatie³. Dit betekent dat de vraag naar zorgdiensten en -producten in de komende decennia exponentieel zal toenemen, wat een stabiele basis biedt voor langetermijnbeleggers in de sector.

De opkomst van groeimarkten⁴ zoals China, India en Brazilië biedt ongekende mogelijkheden voor de sector. Hoewel westerse landen al jaren grote sommen geld in hun gezondheidszorg investeren, maken veel groeilanden nog steeds een inhaalbeweging. In de EU wordt gemiddeld 10,9% van het bbp gespendeerd aan gezondheid. In de VS is dat zelfs 16,6%⁵.

In landen zoals China (5,4%) en India (3,3%), waar gezondheidsuitgaven momenteel nog ver achterblijven, zien we nu al een significante toename in investeringen. De vraag naar gezondheidszorg groeit in deze regio’s mede door de toenemende verstedelijking, opkomst van een vermogende middenklasse, verbetering van de infrastructuur en een groeiende bewustwording rondom gezondheid en welzijn. Dit biedt beleggers de kans om in te spelen op een markt die in de komende decennia een explosieve groei zal doormaken.

Een World Bank-rapport toonde al aan dat gezondheidsuitgaven in sommige van deze groeilanden met maar liefst 7% per jaar stijgen⁶. Voor beleggers betekent dit dat er niet alleen meer behoefte zal zijn aan basisgezondheidszorg, maar ook aan geavanceerde medische technologieën, farmaceutische producten en preventieve zorgoplossingen.

De gezondheidszorg is van nature een sector waarin innovatie centraal staat. Innovatie in medische technologie, geneesmiddelenontwikkeling en zorgdiensten biedt niet alleen mogelijkheden voor betere gezondheidsuitkomsten, maar ook voor beleggers die op zoek zijn naar groeikansen.

Neem bijvoorbeeld de toepassing van robotica in de chirurgie. Technologische vooruitgang in procedures, ondersteund door robotica, heeft geleid tot betere patiëntresultaten. Ondanks de aanzienlijke vooruitgang in de afgelopen decennia, blijft de penetratie van chirurgische robotica relatief laag, wat betekent dat er nog veel groeipotentieel is. Bedrijven zoals bijvoorbeeld Intuitive Surgical of Stryker blijven nieuwe robots met geavanceerde mogelijkheden introduceren, waardoor ook de opportuniteiten blijven uitbreiden.

Een ander belangrijk innovatiegebied is oncologie, waar de ontwikkeling van Antibody Drug Conjugates (ADC’s) nieuwe hoop biedt voor mensen met kanker. Deze medicijnen richten zich specifiek op kankercellen, waardoor ze gezonde cellen zoveel mogelijk sparen. De verwachting is dat de markt voor ADC's tegen 2030 zal verdrievoudigen⁷.

Gezondheidszorg is historisch gezien een van de meest defensieve sectoren in tijden van economische neergang. Wanneer consumenten hun uitgaven beperken tijdens een crisis, wordt er zelden beknibbeld op gezondheidszorg. Dit maakt de sector aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar meer stabiliteit en een mogelijke bescherming tegen volatiliteit⁸.

In periodes van marktdaling presteert de sector historisch gezien beter in vergelijking met bredere aandelenmarkten. Zo bleek uit gegevens van de MSCI World Health Care Index dat de gezondheidszorgsector significant minder verloor tijdens de financiële crisis en andere economische crises⁹.

Naast traditionele gezondheidszorg is er een groeiende focus op welzijn en preventieve zorg. Consumenten geven steeds meer uit aan gezondheid en welzijn, zoals aan smartwatches, meditatie-apps en gezondheidsdrankjes. Volgens McKinsey groeit de markt voor gezondheid en welzijn jaarlijks met 5 tot 10%¹⁰, wat aangeeft dat er een enorme kans is voor bedrijven en beleggers die zich richten op dit segment.

Daarnaast zien we een toenemende integratie van technologie in de gezondheidszorg. Wearables, zoals smartwatches, kunnen nu gezondheidsgegevens in realtime bijhouden, wat de preventieve zorg verbetert en consumenten in staat stelt hun gezondheid proactief te beheren.

Ondanks de vele kansen, gaat investeren in de gezondheidszorg ook gepaard met risico’s en uitdagingen. Een van de risico’s is de complexe en snel veranderende regelgeving. Strengere goedkeuringsprocedures of terugbetalingsregels kunnen de winstgevendheid van bedrijven beïnvloeden. Innovatie brengt ook onzekerheid met zich mee: de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen of technologieën is duur en succes is allerminst gegarandeerd. Ten slotte kan politieke druk om de zorgkosten te verlagen de marges in de sector aantasten.

Beleggingsproducten zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel omhoog als omlaag evolueren en de kans bestaat dat de belegger het bedrag van zijn belegging niet recupereert. Elke beleggingsbeslissing moet in overeenstemming zijn met uw Financial ID (beleggersprofiel). Meer info op deutschebank.be/financialid.

Prognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen, schattingen, meningen en hypothetische modellen of analyses die onjuist kunnen blijken. Alleen ter illustratie. Dit artikel en de informatie die het bevat vormen geen beleggingsadvies.

Rendementen uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.

¹ Bron: population.un.org/dataportal
² Bron: ec.europa.eu/eurostat/databrowser/view/tps00205/default/bar?lang=nl
³ Bron: CME, 13 december 13 2023, NHE Factsheet
⁴ Groeilanden zijn landen in volle ontwikkeling, die al enkele – maar niet alle – kenmerken van een geïndustrialiseerd land hebben.
⁵ Bron: data.worldbank.org/indicator/SH.XPD.CHEX.GD.ZS
⁶ Bon: blogs.worldbank.org/en/health/back-future-amid-complex-crisis-weak-spending-prospects-threaten-fragile-health-systems
⁷ Bron: Outsourced Pharma, The ADC Market to Triple by 2030, Driven by Big Pharma Developments, Augustus 2023
⁸ De mate van beweeglijkheid van de koers van een aandeel of een ander financieel product.
⁹ Bron: BlackRock, Morningstar, gegevens op 30 mei 2023. De MSCI World Health Care Index is een aandelenindex die de prestaties volgt van wereldwijde bedrijven in de gezondheiszorgsector.
¹⁰ Bron: mckinsey.com/industries/consumer-packaged-goods/our-insights/feeling-good-the-future-of-the-1-5-trillion-wellness-market
¹¹ De term "fonds" is de gebruikelijke benaming voor een Instelling voor Collectieve Beleggingen (ICB), die kan bestaan onder het statuut van een ICBE (UCITS) of een AICB (niet-UCITS), en die diverse rechtsvormen kan aannemen (bevek, GBF enz.). Een ICB kan compartimenten bevatten. De fondsen zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel stijgen als dalen en mogelijk krijgen beleggers het bedrag van hun belegging niet terug.