Perspectieven - Update economie & activaklassen

• Macro-economie: bilaterale reset & uitgaven gefinancierd met schulden
  De groei in de Amerikaanse conjunctuur vertraagt en de eurozone haalt in. Rond de tarieven heerst er vooralsnog weinig duidelijkheid. Er zijn hoe dan ook geen winnaars in deze strijd, maar vooral de Amerikaanse consument heeft zwaar te lijden. Wat fiscaal beleid betreft, is het niet het moment voor bezuinigingen.
• Obligaties: fiscale factoren treden op de voorgrond
  De rente op staatspapier blijft hoog door de begrotingsdruk en de stijgende termijnpremies. Kredietmarkten hebben stevige fundamenten en aantrekkelijke rendementen. De spreads van de groeilanden kunnen oplopen omdat de geopolitieke risico's ondergewaardeerd blijven.
• Aandelen: rebound voltooid; opwaarts potentieel blijft
  De marktvooruitzichten blijven positief, maar volatiel¹. We zien sterke Amerikaanse bedrijfswinsten, met recordaankopen van eigen aandelen en AI-gedreven kapitaaluitgaven. Wereldwijd zien we eveneens stijgingspotentieel in Europa, de groeilanden en Japan – vooral op basis van bedrijfswinsten.
• Grondstoffen: goud houdt stand
  Goud blijft ondersteund door handelsconflicten en bezorgdheid over de overheidsschuld. Zorgen over die handelsconflicten beperken dan weer het opwaartse potentieel van koper. De OPEC+ schrapt zijn vrijwillige verlagingen, maar de olieprijs bereikt een bodem.
• Wisselkoersen: blijvende tegenwind voor de USD
  De Amerikaanse dollar staat onder druk door het tariefbeleid en budgettaire zorgen. De EUR is dan weer in vraag, ondanks het handelsconflict met de VS. De JPY blijft een 'veilige haven' en China vermijdt een sterke CNY-depreciatie.

¹ Volatiliteit verwijst naar hoeveel en hoe snel de prijs van bv. een aandeel, een obligatie, een fonds of een index verandert in de loop van de tijd.

Beleggingsproducten zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel omhoog als omlaag evolueren en de kans bestaat dat de belegger het bedrag van zijn belegging niet recupereert. Elke beleggingsbeslissing moet in overeenstemming zijn met uw Financial ID (beleggersprofiel). Meer info op deutschebank.be/financialid.

Prognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen, schattingen, meningen en hypothetische modellen of analyses die onjuist kunnen blijken. Alleen ter illustratie. Dit artikel en de informatie die het bevat vormen geen beleggingsadvies. Rendementen uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.