Perspectives pour l’économie & les classes d’actifs

• Macroéconomie - Réajustement bilatéral et relance budgétaire
  La croissance montre des signes de ralentissement aux États-Unis, tandis que la zone euro commence à rattraper son retard. Du côté des droits de douane, la visibilité reste faible : il n’y a aucun gagnant mais le consommateur américain en fait les frais. En matière de politique budgétaire, l’austérité n’est pas encore de mise.
  
• Obligations - Les moteurs budgétaires en première ligne
  Les rendements des obligations souveraines devraient rester élevés, portés par des tensions budgétaires persistantes et une hausse des primes de terme. Les marchés du crédit, de leur côté, demeurent solides, soutenus par des fondamentaux robustes et des rendements attractifs. En revanche, les spreads des marchés émergents pourraient s’écarter, les risques géopolitiques étant encore largement sous-estimés.
  
• Actions - Un potentiel subsiste :
  Les perspectives boursières restent positives, mais marquées par une volatilité¹ accrue. Aux États-Unis, la dynamique est soutenue par des bénéfices solides, des programmes de rachats d’actions records et des investissements massifs dans l’intelligence artificielle. À l’échelle mondiale, des opportunités se dessinent également en Europe, sur les marchés émergents et au Japon, portées par la progression des bénéfices.
  
• Matières premières - L’or résiste, l’incertitude pèse
  L’or bénéficie des tensions commerciales persistantes et des inquiétudes croissantes autour de la dette publique. En revanche, les incertitudes liées au commerce mondial pèsent sur le potentiel du cuivre. Du côté du pétrole, l’OPEP+ réduit progressivement ses réductions de production volontaires, ce qui contribue à stabiliser les prix autour d’un plancher.
  
• Devises - Les vents contraires persistent pour le dollar
  Le dollar américain reste sous pression, pénalisé par les droits de douane et les inquiétudes liées à la situation budgétaire. À l’inverse, l’euro profite d’une demande accrue, malgré les tensions commerciales persistantes avec les États-Unis. Le yen continuer de jouer son rôle de valeur refuge, tandis que la Chine intervient pour contenir la dépréciation de sa monnaie, le yuan.
  

¹ La volatilité fait référence à la mesure et à la rapidité avec lesquelles le prix d’une action, d’une obligation, d’un fonds ou d’un indice, par exemple, évolue au fil du temps.

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Les prévisions sont fondées sur des suppositions, évaluations, avis subjectifs, analyses et modèles hypothétiques qui peuvent se révéler faux. Le présent article et les informations qu’il contient ne constituent en aucune manière un conseil en investissement.