ECB benadrukt onzekerheden

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft zoals verwacht de depositorente met 25 basispunten verlaagd naar 2,25%. De beslissing werd unaniem genomen. Ook de afbouw van obligatieposities wordt voortgezet.

Volgens voorzitter Christine Lagarde ziet de centrale bank nog steeds het risico dat de economische evolutie in de eurozone slechter uitvalt dan verwacht. De vooruitzichten worden volgens haar bemoeilijkt door een "uitzonderlijk hoge mate van onzekerheid" als gevolg van handelsconflicten. De neerwaartse risico’s voor de economische groei zijn toegenomen.

Tegelijkertijd verwacht de ECB dat de inflatie verder zal afzwakken. Lagarde gaf aan dat een vraagschok als gevolg van de handelsconflicten en de recente waardestijging van de euro de inflatie kan drukken.

De ECB heeft zich niet vastgepind op een toekomstig rentepad en benadrukt dat het monetaire beleid van vergadering tot vergadering wordt bepaald op basis van actuele gegevens. Nieuwe prognoses voor economische groei en inflatie worden gepresenteerd op 5 juni.

De ECB richt zich momenteel sterk op de neerwaartse risico's voor de economische groei. Bovendien zal de inflatie volgens de inschatting van de ECB allicht verder verzwakken.

Lagarde herhaalt dat de centrale bank bereid is om snel en wendbaar te reageren op wijzigingen in haar analyses, maar dat de onzekerheden als gevolg van de handelsconflicten momenteel een uitzonderlijk niveau hebben bereikt. Ze verwacht dat dit niet zal veranderen tegen de volgende vergadering op 5 juni, aangezien de 90 dagen durende Amerikaanse tariefpauze die president Trump heeft aangekondigd, pas op 9 juli vervalt.

In haar slotopmerkingen benadrukte ze de beperkingen van het monetaire beleid bij het aanpakken van een structurele schok en maakte ze duidelijk dat de ECB een boodschap stuurt naar andere EU-instellingen en regeringen om hun inzet voor de steun aan de Europese economie te versterken.

De financiële markten hadden zowel de renteverlaging als het uitblijven van concrete aanwijzingen voor een toekomstig rentepad grotendeels al ingeprijsd. De reactie was dan ook beperkt. De markten verwachten nu dat de depositorente verder zalen dalen tot 1,5% tegen het einde van dit jaar. De rentes op staatsobligaties in de eurozone daalden licht. De euro bleef stabiel ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

Gezien de sterke nadruk van de ECB op de neerwaartse risico’s voor de economie en de recent afnemende inflatiedruk, zijn verdere renteverlagingen waarschijnlijk. Deze zullen naar verwachting in stappen van 25 basispunten plaatsvinden. Volgens Christine Lagarde is een verlaging van 50 basispunten niet besproken.

Op korte termijn zullen de financiële markten vermoedelijk sterker reageren op nieuws over de handelsconflicten dan op wijzigingen in de verwachtingen rond het monetaire beleid van de ECB.

Is uw portefeuille nog aangepast aan de economische realiteit?

Beleggingsproducten zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel omhoog als omlaag evolueren en de kans bestaat dat de belegger het bedrag van zijn belegging niet recupereert. Elke beleggingsbeslissing moet in overeenstemming zijn met uw Financial ID (beleggersprofiel). Meer info op deutschebank.be/financialid.

Prognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen, schattingen, meningen en hypothetische modellen of analyses die onjuist kunnen blijken. Alleen ter illustratie. Dit artikel en de informatie die het bevat vormen geen beleggingsadvies.

Rendementen uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.