Pays | Cours actuel | Variation sur 3 mois | Variation sur 12 mois | Perspective à 12 mois (par rapport à l'euro) |
---|---|---|---|---|
États-Unis |
1,08 | -2,4% | 1,5% | Neutre |
Données au 31/01/2024
Depuis le début de l'année 2023, le taux de change EUR/USD a fluctué entre un plus haut de 1,13 à la mi-juillet et un plus bas de 1,05 début octobre. Si cette fourchette ne s'élargit pas davantage d’ici à la fin de l'année, ce sera la deuxième fourchette de variation la plus étroite sur 52 semaines depuis l'introduction de l'euro.
Deux évolutions majeures devraient déterminer l’évolution du taux de change EUR/USD en 2024. Premièrement, assistera-t-on à une récession ou à un atterrissage en douceur aux États-Unis ? Deuxièmement, quelle banque centrale abaissera d’abord ses taux d'intérêt directeurs, quand et à quelle fréquence, et quel sera l'impact sur les écarts de rendement ?
La vigueur de l'économie américaine étant devenue le facteur dominant de la force du billet vert, un fléchissement de celle-ci l’an prochain constituerait probablement un vent contraire pour le dollar. Étant donné que l’économie de la zone euro pourrait légèrement se redresser courant 2024, l'écart de croissance entre les deux régions devrait diminuer. Cela pourrait, toutes choses égales par ailleurs, offrir un certain soutien à l'euro.
Pour ce qui est de la politique monétaire, nous pourrions assister à des cycles d'assouplissement monétaire parallèles de la Fed et de la BCE autour de la mi-2024. L'écart de taux à 2 ans entre les bons du Trésor US et les Bunds allemands devrait se réduire modérément d’ici à fin 2024, car la Fed pourrait avoir encore plus de possibilités d’abaisser ses taux que la BCE - mais sans doute pas au point d’entraîner une forte appréciation de l'euro.Parmi les autres facteurs à
considérer, la faiblesse attendue de la croissance mondiale et les risques géopolitiques persistants pourraient, selon nous, continuer à soutenir le dollar en tant que valeur refuge. L'impact des tensions géopolitiques sur le dollar a jusqu'à présent été modeste et il le restera probablement tant que les prix de l'énergie ne seront pas soumis à des chocs majeurs. En revanche, l’incertitude liée à l’élection présidentielle US pourrait générer un surcroît de volatilité pour le billet vert à partir du second semestre.
Compte tenu de l’ensemble de ces éléments, nous anticipons un potentiel d'appréciation modéré pour l'euro par rapport au dollar à moyen terme. Notre objectif de cours pour le taux de change EUR/USD est de 1,10 à fin 2024.