Amerikaanse overheid gaat in shutdown

Op 1 oktober 2025 ging de Amerikaanse federale overheid om middernacht officieel op slot, nadat het Congres de financieringswet of voortgezette resolutie niet goedgekeurd kreeg. Centraal in de impasse stonden geschillen over gezondheidssubsidies, Medicaid-bezuinigingen en andere prioriteiten. Ondanks de inspanningen om de shutdown te vermijden, werd er geen tijdige overeenkomst bereikt. De eerste volledige overheidsshutdown sinds 2018-2019 werd dus geactiveerd. Ruim 900.000 federale werknemers werden op non-actief gezet terwijl nog eens 700.000 onbetaald werken, wat de diensten in het hele land beïnvloedt en de huidige administratie onder toenemende druk zet.

Essentiële activiteiten zoals de sociale zekerheid, Medicare, het leger en de post blijven actief. Bepaalde agentschappen ervaren grote verstoringen. De FAA heeft bijvoorbeeld meer dan 11.000 werknemers thuis gezet, waardoor de bezorgdheid over de veiligheid van vliegreizen en vertragingen toeneemt. Nationale parken blijven gedeeltelijk open met reservemiddelen, maar bezoekersdiensten en belangrijke parkbeheerdiensten zijn opgeschort.

De shutdown volgde op de stemming in beide kamers. In het Huis van Afgevaardigden viel het wetsvoorstel nauwelijks voorbij 217-212, wat de onderliggende verdeeldheid onderstreept. In de Senaat kreeg het opgestelde wetsvoorstel 55 stemmen, maar dat is minder dan de 60 die nodig zijn om de blokkering in het Congres te overwinnen. Elke dag in shutdown kost de overheid miljoenen (die van 2018 kostte de Amerikaanse economie 11 miljard dollar, waarbij 3 miljard dollar permanent verloren ging) en kleine bedrijven, aannemers en rechtbanken zien nu al rimpeleffecten. Hoewel er inspanningen zijn geleverd om de begroting te recht te trekken, is er momenteel nog geen oplossing in zicht.

Hoewel de Amerikaanse shutdown vanuit het oogpunt van de belegger geen buitengewoon belangrijke gebeurtenis is, voegt het opnieuw onzekerheid toe aan het beleggingslandschap - vooral als het langere tijd aanhoudt. Hoewel de markten op korte termijn kunnen reageren op politieke onzekerheid, toont de geschiedenis aan dat shutdowns op langere termijn doorgaans een beperkte impact hebben. Tijdens de 35 dagen durende volledige shutdown van 2018-2019 herstelde de S&P 500 zich na een vroege dip, toen de focus van de beleggers terugkeerde naar winsten en andere economische indicatoren. Tijdens de shutdowns van 2013 en 1995-1996 zagen we een vergelijkbaar patroon.

Op korte termijn kan de volatiliteit¹ wel toenemen, vooral in sectoren als defensie, lucht- en ruimtevaart, infrastructuur en gezondheidszorg, aangezien daar bedrijven actief zijn die sterk afhankelijk zijn van regelgevende goedkeuringen en overheidscontracten. Een langdurige shutdown kan ook de bekendmaking van belangrijke economische gegevens (zoals banen-, inflatie- en bbp-rapporten) tegenhouden, wat de beleidsbeslissingen van de Fed mogelijk bemoeilijkt en zowel de aandelen- als de obligatiemarkten beïnvloedt. Veilige havenactiva zoals staatsobligaties en goud kunnen meer vraag aantrekken, terwijl risicogevoelige activa onder druk kunnen komen te staan. Er wordt verwacht dat een volledige shutdown de kwartaalgroei van het bbp met 0,2 procentpunt per week zou kunnen drukken. De geschiedenis toont echter ook aan dat een groot deel hiervan binnen het eerste en tweede kwartaal na het einde van de shutdown werd gerecupereerd. Markten herstellen meestal snel zodra een oplossing is bereikt. Beleggers worden aangemoedigd om zich te richten op fundamentele factoren zoals bedrijfswinsten, renteverwachtingen en de wereldwijde groei, reactieve beslissingen te vermijden en te blijven beleggen op basis van hun risicobereidheid en beleggingsdoelstellingen op lange termijn.

De financiële markten leken niet ongerust na de aankondiging van de shutdown, want de beursindexen sloten de handelssdag af in het groen.

Voor de Fed-vergadering van oktober stegen de marktverwachtingen naar 99% voor een verdere renteverlaging. Ons basisscenario blijft twee bijkomende renteverlagingen voor eind 2025. Het beleid van de Fed blijft accommoderend, maar een uitgestelde publicatie van economische gegevens kan toekomstige rentebeslissingen belemmeren.

De markten hebben het in het verleden al moeilijke shutdowns doorstaan, maar de huidige signalen wijzen op bredere risico's. Voor beleggers blijft het van cruciaal belang om zich te concentreren op de fundamentals en beleidsveranderingen.

Is uw portefeuille nog aangepast aan de economische realiteit?

Beleggingsproducten zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel omhoog als omlaag evolueren en de kans bestaat dat de belegger het bedrag van zijn belegging niet recupereert. Elke beleggingsbeslissing moet in overeenstemming zijn met uw Financial ID (beleggersprofiel). Meer info op deutschebank.be/financialid.

Prognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen, schattingen, meningen en hypothetische modellen of analyses die onjuist kunnen blijken. Alleen ter illustratie. Dit artikel en de informatie die het bevat vormen geen beleggingsadvies.

Rendementen uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.

¹ Volatiliteit verwijst naar hoeveel en hoe snel de prijs van bv. een aandeel, een obligatie, een fonds of een index verandert in de loop van de tijd.