ECB houdt vast aan huidige rente

Zoals verwacht heeft de Europese Centrale Bank (ECB) de beleidsrente voor de derde keer op rij ongewijzigd gelaten. De depositorente blijft op 2%, terwijl de rente voor basisherfinancieringstransacties en de marginale beleningsfaciliteit op respectievelijk 2,15% en 2,40% behouden blijven. In haar begeleidende verklaring benadrukte de centrale bank opnieuw dat ze geen vooraf bepaald rentepad volgt. In plaats daarvan neemt ze haar monetaire beleidsbeslissingen consequent op basis van data en van vergadering tot vergadering.

De bank verklaarde verder dat de economie van de eurozone “ondanks de uitdagende mondiale omgeving is blijven groeien”. De door Eurostat gepubliceerde raming van het bbp van de eurozone voor het derde kwartaal overtrof de verwachtingen van analisten (+0,1%) en van de ECB (0,0%) en dat met een stijging van 0,2% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Volgens de ECB is de veerkracht van de eurozone vooral te danken aan een sterke arbeidsmarkt, solide balansen van bedrijven en de eerdere renteverlagingen. Wel werd de opmerking over de veerkracht genuanceerd door toe te voegen dat “het vooruitzicht onzeker blijft, vooral door aanhoudende mondiale handelsconflicten en geopolitieke spanningen”.

De breed verwachte rentebeslissing had slechts een beperkte invloed op de financiële markten. Het sentiment onder beleggers werd eerder bepaald door de restrictieve signalen van de Amerikaanse centrale bank van de dag ervoor. Op de obligatiemarkten stegen de rendementen op Europese staatsobligaties voorafgaand aan het ECB-besluit aanzienlijk. Het rendement op tienjarige Duitse staatsobligaties steeg tot boven 2,65% en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds 9 oktober. Na het rentebesluit daalden de rendementen echter weer tot 2,64% op tienjarige Bunds en 1,98% voor tweejarige Bunds – beide ongeveer 2 basispunten hoger dan de dag ervoor.

In lijn met de wereldwijde trend presteerden Europese aandelen zwakker, maar uiteindelijk kon de STOXX 600 Europe Index de dag quasi onveranderd afsluiten. Op de valutamarkten domineerde de Amerikaanse dollar, die tegenover alle G10-valuta’s in waarde steeg. Tegen deze achtergrond daalde de euro tot 1,157 dollar per euro, ongeveer 0,25% onder het niveau van de dag ervoor (1,160).

“Monetair gezien bevinden we ons in een goede positie”, verklaarde ECB-president Christine Lagarde tijdens de persconferentie in Firenze, de locatie van de enige jaarlijkse vergadering van de centrale bank die niet op het hoofdkantoor in Frankfurt doorgaat. “Is dit in steen gebeiteld? Nee, maar we zullen alles doen wat nodig is om ervoor te zorgen dat we in deze positie blijven.” Sommige ECB-leden hadden vooraf duidelijk gemaakt dat er nauwelijks redenen zijn om een vervolg te breien aan de acht eerdere renteverlagingen. Hun vertrouwen is gebaseerd op een inflatie die al maanden dicht bij het doel van twee procent ligt, en op tekenen dat de economische gevolgen van de Amerikaanse tarieven tot nu toe beperkt zijn gebleven. Lagarde voegde toe: “Het handelsakkoord van deze zomer tussen de EU en de VS, het recent aangekondigde staakt-het-vuren in het Midden-Oosten en de vooruitgang in de Amerikaans-Chinese handelsgesprekken hebben enkele neerwaartse risico’s voor de economische groei verminderd.”

Er zijn dus geen duidelijke signalen voor een volgende renteverlaging. Ondanks de Amerikaanse tarieven en diverse onzekerheden blijft de Europese economie licht groeien. Deze veerkracht is koren op de molen van de voorstanders van een afwachtende koers. Net als de ECB zullen ook de markten zich de komende weken op data richten, met het oog op de vergadering in december. Voor de volgende officiële inflatiecijfers voor het eurogebied verwachten analisten een daling van 0,1 procentpunt voor zowel het algemene als het kerninflatiecijfer tot respectievelijk 2,1% en 2,3%. Daarmee zou de inflatie verder naderen tot het ECB-doel van 2%.

Nieuwe macro-economische projecties kunnen bij de volgende vergadering voor meer spanning zorgen, al ligt de lat na deze laatste vergadering niet bijzonder hoog. Voor volgend jaar rekenen de markten op een lichte versoepeling. Tot de vergadering in september 2026 zijn 12 basispunten aan cumulatieve renteverlagingen ingeprijsd – ongeveer een halve ’normale’ verlaging van 25 basispunten.

Is uw portefeuille nog aangepast aan de economische realiteit?

Beleggingsproducten zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel omhoog als omlaag evolueren en de kans bestaat dat de belegger het bedrag van zijn belegging niet recupereert. Elke beleggingsbeslissing moet in overeenstemming zijn met uw Financial ID (beleggersprofiel). Meer info op deutschebank.be/financialid.

Prognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen, schattingen, meningen en hypothetische modellen of analyses die onjuist kunnen blijken. Alleen ter illustratie. Dit artikel en de informatie die het bevat vormen geen beleggingsadvies. Rendementen uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.