Podcast - Energie, inflatie en rente: 7 inzichten in de financiële markten

1. Geopolitieke context

Het conflict in het Midden-Oosten blijkt veel langer aan te houden dan aanvankelijk gedacht. De timing van een mogelijke de-escalatie ligt niet alleen bij de VS, maar ook bij Israël en Iran. Daardoor blijft de onzekerheid groot en zorgen geopolitieke spanningen voor een hoge volatiliteit¹ op de financiële markten.

2. Energie & de cruciale rol van de Straat van Hormuz

Wie zien twee grote energierisico’s:

• De blokkade van de Straat van Hormuz, wat leidt tot een tijdelijke logistieke schok.
• Schade aan productie-infrastructuur, zoals in Qatar, met langdurige en structurele gevolgen voor het wereldwijde LNG-aanbod.

3. Olieprijzen: volatiliteit en scenario’s

De olieprijs steeg van ca. 70 naar meer dan 100 dollar per vat, met grote schommelingen afhankelijk van de headlines in het nieuws. Het CIO-basisscenario gaat uit van een heropening van Hormuz tegen eind april, wat de prijs richting 90 USD kan duwen. Bij een langere sluiting ontstaan echter veel hogere prijzen, wat zou kunnen leiden tot zwaardere macro-economische gevolgen.

4. Macro-economische impact: inflatie & groei

Hogere energieprijzen duwen de inflatieverwachtingen omhoog en verhogen de onzekerheid over het rentebeleid van centrale banken. Elke stijging van 10 dollar per vat remt de groei in de eurozone met ca. 0,1 procentpunt en verhoogt de inflatie met 0,2 procentpunt. Europa voelt de impact sterker dan de VS door de hogere energieafhankelijkheid.

5. Centrale banken: voorzichtigheid troef

Zowel de Fed als de ECB blijven voorzichtig: hogere energieprijzen maken het desinflatieproces kwetsbaar. Markten verwachten daardoor minder renteverlagingen - en zelfs potentiële verhogingen - waardoor het monetair beleid langer restrictief kan blijven.

6. Groei & bedrijfswinsten

Ondanks hogere volatiliteit en lagere groeiverwachtingen, verwacht het CIO geen recessie in de VS of Europa. De economische fundamenten blijven solide en bedrijfswinstverwachtingen worden voorlopig amper neerwaarts bijgesteld. Consumentgerichte sectoren zoals voeding en auto’s voelen meer druk, terwijl energiebedrijven kunnen profiteren.

7. Implicaties voor de financiële markten

• Europa is op korte termijn kwetsbaarder, maar kan snel herstellen als Hormuz heropent.
• In de VS blijven winstgroei en productiviteitsstijging sterke steunpilaren.
• De CIO-visie blijft constructief in het basisscenario met een heropening van de Straat van Hormuz voor einde april: blijf belegd met aandacht voor volatiliteit en focus op fundamentals zoals inflatie, groei en bedrijfswinstcijfers. Een langetermijnhorizon en discipline blijven cruciaal.

Is uw portefeuille nog aangepast aan de economische realiteit?

Beleggingsproducten zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel omhoog als omlaag evolueren en de kans bestaat dat de belegger het bedrag van zijn belegging niet recupereert. Elke beleggingsbeslissing moet in overeenstemming zijn met uw Financial ID (beleggersprofiel). Meer info op deutschebank.be/financialid.

Prognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen, schattingen, meningen en hypothetische modellen of analyses die onjuist kunnen blijken. Alleen ter illustratie. Dit artikel en de informatie die het bevat vormen geen beleggingsadvies.

In het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. De resultaten hebben betrekking op een nominale waarde op basis van koersmeer- en minwaarden. Er wordt geen rekening gehouden met inflatie. De inflatie heeft een negatieve invloed op de koopkracht van deze nominale geldwaarde. Afhankelijk van het inflatieniveau kan dit leiden tot een reëel waardeverlies, zelfs als het nominale rendement van de belegging positief is.

¹ Volatiliteit verwijst naar hoeveel en hoe snel de prijs van bv. een aandeel, een obligatie, een fonds of een index verandert in de loop van de tijd.