Midterms 2026: een blauwe golf trekt over de Verenigde Staten

De centrale vraag in de aanloop naar de verkiezingen was of de Democraten een beperkte winst zouden boeken of een duidelijkere overwinning zouden behalen. Hoewel sommige resultaten nog definitief moeten worden bekrachtigd, wijzen ze op een duidelijke overwinning voor de Democraten, die opnieuw de controle over beide kamers van het Congres in handen krijgen.

In de Senaat behaalden de Democraten 54 zetels tegenover 44 voor de Republikeinen. Daarbij veroverden ze zeven zetels die voordien in Republikeinse handen waren, in Texas, Ohio, North Carolina, South Carolina, Kansas, Iowa en Maine. Verschillende van die zetels werden gewonnen in staten die traditioneel Republikeins stemmen. Gematigde Democratische kandidaten slaagden erin de electorale kaart uit te breiden tot buiten de staten waar de partij doorgaans kans maakt. Ondanks deze sterke prestatie beschikken de Democraten niet over de vereiste meerderheid om een presidentieel veto te kunnen overrulen.

In het Huis van Afgevaardigden stonden de Democraten woensdagochtend op 228 zetels. Dat is ruim boven de drempel van 218 zetels die nodig is om de controle over het Huis te verwerven en betekent een winst van 25 zetels. De Republikeinen hebben momenteel 139 zetels, terwijl de uitslag in verschillende kiesdistricten nog niet vaststaat. Ook op staatsniveau boekten de Democraten enkele belangrijke overwinningen bij de gouverneursverkiezingen, waardoor ze hun positie zowel op federaal als op staatsniveau versterkten. Alles samen wijzen de resultaten op een sterker dan verwachte prestatie van de Democraten en een aanzienlijke verschuiving in het politieke machtsevenwicht in de aanloop naar de laatste twee jaar van de presidentiële ambtstermijn.

De aandacht verschuift nu naar de politieke agenda na de verkiezingen. De financiering van de federale overheid, de begrotingsonderhandelingen en het schuldenplafond blijven de komende maanden belangrijke aandachtspunten.

De aandelenmarkten gingen in de nacht van dinsdag op woensdag aanvankelijk lager, toen een Democratische overwinning in beide kamers waarschijnlijker werd. Woensdagochtend volgde een herstel, al waren er duidelijke verschillen tussen de sectoren. Industriële aandelen presteerden minder goed, terwijl aandelen uit de duurzame consumptiegoederen-sector beter presteerden. De zwakte van industriële aandelen weerspiegelt mogelijk de bezorgdheid dat strengere regelgeving de uitbouw van infrastructuur voor artificiële intelligentie (AI) zou kunnen vertragen, wat druk zou zetten op industriële bedrijven die aan deze investeringen zijn blootgesteld.

Als we naar de verschillende activaklassen kijken, blijven Amerikaanse staatsobligaties over de hele rentecurve in trek, wat in tegenspraak lijkt met de hernieuwde risicobereidheid. Die divergentie suggereert dat beleggers een onderscheid maken tussen de afgenomen onzekerheid rond de verkiezingen en de potentiële risico's van het toekomstige beleid. Daarbij gaat het onder meer om de mogelijke impact van een vertraging in de bouw van datacenters op de binnenlandse groei. In het kielzog van de dalende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties verzwakte de Amerikaanse dollar. De combinatie van lagere obligatierendementen en een zwakkere dollar gaf goud steun. De goudprijs steeg boven de psychologische grens van 4.000 USD per ounce, die de afgelopen zes maanden als steunniveau fungeerde.

Een situatie waarin het presidentschap en het Congres in handen zijn van verschillende politieke partijen doet het politieke risico niet verdwijnen, maar verschuift het. Met minder ruimte om wetgeving door het Congres te krijgen, zou het Witte Huis sterker kunnen inzetten op invoerheffingen, sancties, handhaving, regelgeving en buitenlands beleid. Belangrijke aandachtspunten voor 2027 en daarna zijn onder meer de bevestiging van benoemingen door de Senaat, onderhandelingen over de overheidsuitgaven, de elektriciteitskosten voor AI-infrastructuur en de ontwikkelingen in Iran.

De verkiezingsuitslag verandert het politieke landschap, maar heeft weinig impact op de onderliggende macro-economische omgeving. Hoewel zich op korte termijn kansen op de markten kunnen voordoen, doen beleggers er goed aan hun posities niet overhaast aan te passen als reactie op de verkiezingsuitslag. Het is belangrijker om de evolutie van de economische groei en de bedrijfswinsten in het oog te houden. Beleidswijzigingen op staatsniveau zouden bovendien belangrijker kunnen zijn voor AI-investeringen dan de machtswissel in het Congres. Staats- en lokale overheden spelen immers een belangrijke rol bij het verlenen van vergunningen voor nieuwe datacenters. Een goed gediversifieerde multi-assetportefeuille blijft een voorzichtige aanpak om met de politieke onzekerheid om te gaan.

Is uw portefeuille nog aangepast aan de economische realiteit?

Beleggingsproducten zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel omhoog als omlaag evolueren en de kans bestaat dat de belegger het bedrag van zijn belegging niet recupereert. Elke beleggingsbeslissing moet in overeenstemming zijn met uw Financial ID (beleggersprofiel). Meer info op deutschebank.be/financialid.

Prognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen, schattingen, meningen en hypothetische modellen of analyses die onjuist kunnen blijken. Alleen ter illustratie. Dit artikel en de informatie die het bevat vormen geen beleggingsadvies.

In het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. De resultaten hebben betrekking op een nominale waarde op basis van koersmeer- en minwaarden. Er wordt geen rekening gehouden met inflatie. De inflatie heeft een negatieve invloed op de koopkracht van deze nominale geldwaarde. Afhankelijk van het inflatieniveau kan dit leiden tot een reëel waardeverlies, zelfs als het nominale rendement van de belegging positief is.