Situatie in Venezuela: geen impact op onze marktvooruitzichten

Na Amerikaanse luchtaanvallen op Venezuela op 3 januari en het afzetten van president Nicolás Maduro, heeft het Venezolaanse Hooggerechtshof vicepresident Delcy Rodríguez benoemd tot interim-president. Dit is bevestigd door het parlement. Maduro staat nu terecht in New York. Rodríguez, een nauwe bondgenoot van Maduro, heeft voorlopig de steun van de Amerikaanse regering.

Reactie van de markten

De reactie op de oliemarkten was beperkt. De olieprijzen (WTI en Brent) daalden aanvankelijk fors tot onder respectievelijk 56 en 60 dollar per vat, maar herstelden snel en sloten de dag meer dan 1% hoger af.

De financiële markten reageerden nauwelijks op het geopolitieke risico in Venezuela. Wereldwijd stegen de aandelenkoersen op maandag. In Azië stegen de Nikkei (Japan), KOSPI (Korea) en TAIEX (Taiwan) elk met meer dan 2,5%, vooral dankzij sterke prestaties van AI- en chipbedrijven. Ook Europese indices bereikten recordhoogtes. Amerikaanse aandelen stegen eveneens. De rentes op staatsobligaties in Europa en de VS daalden licht.

Wij zien twee manieren waarop de situatie in Venezuela de markten kan beïnvloeden: direct via de oliemarkt en indirect via hogere geopolitieke risicopremies. Toch verwachten wij dat de impact beperkt blijft.

Beperkte impact op de olieprijs op korte termijn

Zonder verdere escalatie, verwachten wij slechts een beperkte invloed op de olieprijs op korte termijn, om drie redenen:

1. Venezuela heeft de grootste bewezen oliereserves ter wereld (meer dan 300 miljard vaten), maar produceerde in 2025 slechts 900.000 tot 950.000 vaten per dag – slechts 1% van het wereldwijde aanbod.
2. De markt ziet de afzetting van Maduro als een lokaal risico met beperkte gevolgen voor de regio. Buurland Guyana wordt steeds belangrijker als olie-exporteur naar de VS.
3. Door infrastructuurproblemen kan de Venezolaanse productie slechts stijgen tot ongeveer 1,2 miljoen vaten per dag. Om weer boven de 2 miljoen vaten per dag te komen, zoals in 2013, zijn investeringen van circa 20 miljard dollar nodig (zie grafiek 1).

Op middellange termijn kan Venezuela uitgroeien tot een belangrijke regionale olieproducent, wat de prijzen kan drukken.

Economische vooruitzichten blijven onveranderd

Buiten de oliemarkt verandert deze gebeurtenis niets aan onze positieve economische en financiële vooruitzichten, zoals beschreven in het rapport “Jaarlijkse outlook 2026: Beleggen in morgen”. We houden al rekening met geopolitieke risico’s, die uitdagingen én kansen bieden.

Wij verwachten dat de financiële markten het goed zullen doen in 2026, dankzij gezonde economische groei, hoge overheidsuitgaven, een soepel monetair beleid en – in de VS – bedrijfsvriendelijke deregulering.

Onze overtuigingen voor 2026

We blijven positief over de vooruitzichten voor wereldwijde aandelenmarkten, omdat de bedrijfswinsten naar verwachting blijven groeien. Artificiële intelligentie (AI) blijft volgens ons een belangrijke groeimotor, geen speculatieve bubbel. We verwachten dat AI de aandelenmarkten dit jaar verder zal ondersteunen. Hoewel de waarderingen historisch hoog zijn, maken we ons daar nu geen zorgen over, omdat de leidende AI-bedrijven tot de meest efficiënte en winstgevende ter wereld behoren.

Naast AI en technologie zien we ook kansen in de financiële sector, gezondheidszorg en bij kleine tot middelgrote bedrijven.

Gebeurtenissen om in het oog te houden

Toch moeten beleggers wereldwijde gebeurtenissen goed in de gaten houden, want die kunnen voor schommelingen en koopkansen zorgen. Zo zal het Amerikaanse Hooggerechtshof (SCOTUS) binnenkort duidelijkheid geven over twee belangrijke onzekerheden.

Ten eerste zal het Hooggerechtshof moeten beslissen of de Amerikaanse president Trump de wettelijke bevoegdheid heeft om gouverneur Lisa Cook uit de raad van bestuur van de Federal Reserve (Fed) te ontslaan. Als dat het geval is, zullen de markten waarschijnlijk anticiperen op een grotere politieke invloed op de Fed en een toekomstig soepeler monetair beleid inprijzen.

Ten tweede zal het Hof zich moeten uitspreken over zowel de onderliggende wettigheid van de door de Amerikaanse regering opgelegde invoertarieven op basis van de International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), als over een eventuele verplichting tot terugbetaling. Als het Hooggerechtshof deze invoertarieven onwettig verklaart, kunnen de markten positief reageren, aangezien lagere invoertarieven gunstig zijn voor de economische groei. De regering zou echter waarschijnlijk snel andere maatregelen nemen om de invoertarieven opnieuw te verhogen.

De rentes op langlopende staatsobligaties kunnen stijgen als markten rekening houden met hogere overheidsschulden door mogelijke terugbetalingen van invoerrechten.

Hoewel zulke gebeurtenissen beleggers alert houden, zijn wij ervan overtuigd dat de positieve fundamentals uiteindelijk zwaarder wegen dan het kortetermijngeruis.

Is uw portefeuille nog aangepast aan de economische realiteit?

Beleggingsproducten zijn onderhevig aan risico’s. Ze kunnen zowel omhoog als omlaag evolueren en de kans bestaat dat de belegger het bedrag van zijn belegging niet recupereert. Elke beleggingsbeslissing moet in overeenstemming zijn met uw Financial ID (beleggersprofiel). Meer info op deutschebank.be/financialid.

Prognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen, schattingen, meningen en hypothetische modellen of analyses die onjuist kunnen blijken. Alleen ter illustratie. Dit artikel en de informatie die het bevat vormen geen beleggingsadvies.

Rendementen uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige rendementen.