Rédigé par
Wim D'Haese & David Ghezal
Head Investment Strategist - Investment Strategist
Dans notre récente publication trimestrielle CIO Insights, nous avons actualisé nos perspectives économiques et d'investissement en tenant compte des derniers développements macroéconomiques et sur les marchés financiers.
Dans ce rapport, Christian Nolting, Global Chief Investment Officer pour l’International Private Bank (IPB), écrit : « La politique monétaire reste un des grands points d'attention, les banques centrales évoquant de plus en plus le moment où elles pourraient réduire leurs stimuli d'un cran si le besoin s’en faisait sentir. Mais un resserrement ne constituerait pas pour autant le « game changer » que l'on pourrait penser. Même après le « tapering » promis (et les hausses de taux subséquentes), la répression financière devrait continuer, avec des taux réels toujours négatifs (…). »
Nos perspectives 2021 s’intitulaient « Mouvements tectoniques » et soulignaient les tensions structurelles au niveau de l'économie mondiale, déjà présentes avant la pandémie de coronavirus. Ces tensions n’ont pas disparu et certaines sont même venues s’y ajouter.
Même si de nombreux « pics » - au niveau de la croissance économique et des bénéfices par exemple - seront bientôt derrière nous, l'environnement devrait rester favorable aux actifs risqués comme les actions, mais avec des gains moins spectaculaires que ces derniers mois.
De nombreuses questions - sociales, économiques et autres - restant en suspens, il faut se garder de tout excès d'euphorie ou de complaisance. Les mesures des banques centrales et autres auront clairement un impact sur les marchés et le risque de tensions sur les politiques monétaires subsiste. Les risques géopolitiques (en Asie ou autour des relations sino-américaines par exemple) sont aussi évidents.
En conclusion, le changement de vitesse de l'économie mondiale créera certes de nombreuses opportunités, mais les règles d'investissement restent les mêmes : il convient de rester innovant et ouvert à de nouvelles approches, de bien distinguer les changements temporaires des changements structurels et de gérer les risques dans les portefeuilles.
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