Changement de vitesse : état des lieux de l’économie et des investissements

Investissements

Changement de vitesse : état des lieux de l’économie et des investissements

8 octobre 2021 - Lu en 2 min

Rédigé par

Wim D'Haese & David Ghezal
Head Investment Strategist - Investment Strategist

En résumé :
  • La croissance économique se poursuit, mais les économies et les décideurs politiques doivent toujours s'adapter de diverses manières aux nouvelles réalités.
  • Le contexte d’investissement est favorable mais, au vu des nombreuses questions toujours en suspens, il est recommandé aux investisseurs d’éviter tout excès d'euphorie ou de complaisance.
  • Les investisseurs doivent bien distinguer les changements temporaires des changements structurels, évaluer de nouvelles approches d'investissement et se concentrer sur la gestion des risques.

Dans notre récente publication trimestrielle CIO Insights, nous avons actualisé nos perspectives économiques et d'investissement en tenant compte des derniers développements macroéconomiques et sur les marchés financiers.

La répression financière continuera même en cas de ‘tapering’

Dans ce rapport, Christian Nolting, Global Chief Investment Officer pour l’International Private Bank (IPB), écrit : « La politique monétaire reste un des grands points d'attention, les banques centrales évoquant de plus en plus le moment où elles pourraient réduire leurs stimuli d'un cran si le besoin s’en faisait sentir. Mais un resserrement ne constituerait pas pour autant le « game changer » que l'on pourrait penser. Même après le « tapering » promis (et les hausses de taux subséquentes), la répression financière devrait continuer, avec des taux réels toujours négatifs (…). »

« L'économie mondiale change de vitesse de nombreuses manières et le processus d'ajustement n'est pas terminé. Cet environnement restera favorable aux actifs risqués, mais il faut se garder de tout excès d'euphorie ou de complaisance. »

Les « mouvements tectoniques » restent de mise

Nos perspectives 2021 s’intitulaient « Mouvements tectoniques » et soulignaient les tensions structurelles au niveau de l'économie mondiale, déjà présentes avant la pandémie de coronavirus. Ces tensions n’ont pas disparu et certaines sont même venues s’y ajouter.

  • Les déséquilibres au niveau du marché de l’emploi et l’augmentation de la dette publique.
  • Les implications des plans de relance de l’Union européenne pour l'intégration régionale.
  • Les nouvelles priorités de la Chine, qui préfère une « prospérité commune » à une croissance très rapide et qui a réglementé et repris la main sur certains secteurs (par ex. la technologie et l'immobilier).
  • La nécessité de prendre des mesures globales plus fortes pour l'environnement devrait aussi provoquer des changements majeurs.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Même si de nombreux « pics » - au niveau de la croissance économique et des bénéfices par exemple - seront bientôt derrière nous, l'environnement devrait rester favorable aux actifs risqués comme les actions, mais avec des gains moins spectaculaires que ces derniers mois.

De nombreuses questions - sociales, économiques et autres - restant en suspens, il faut se garder de tout excès d'euphorie ou de complaisance. Les mesures des banques centrales et autres auront clairement un impact sur les marchés et le risque de tensions sur les politiques monétaires subsiste. Les risques géopolitiques (en Asie ou autour des relations sino-américaines par exemple) sont aussi évidents.

En conclusion, le changement de vitesse de l'économie mondiale créera certes de nombreuses opportunités, mais les règles d'investissement restent les mêmes : il convient de rester innovant et ouvert à de nouvelles approches, de bien distinguer les changements temporaires des changements structurels et de gérer les risques dans les portefeuilles.

Découvrez le document complet « Changement de vitesse : état des lieux de l’économie et des investissements » ainsi que la vidéo ‘DB Market Update’.

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