Perspectives 2023 - Résilience contre récession

Notre nouvelle publication trimestrielle CIO Insights « Perspectives 2023 : Résilience contre récession » présente nos prévisions pour l'économie et les classes d'actifs pour 2023 ainsi que nos thèmes d'investissement à long terme.

La combinaison d'une croissance plus lente - du moins aux États-Unis et en Europe - et d'une inflation toujours élevée posera de nombreux défis aux populations, aux gouvernements et aux investisseurs en 2023. Nous pensons que les éventuelles récessions seront probablement de courte durée mais qu'elles ne seront pas forcément indolores. Cependant, la Chine devrait enfin commencer à se redresser - avec des conséquences majeures pour la région asiatique et l'économie mondiale.

La diminution graduelle de l'inflation globale pourrait commencer à atténuer l'incertitude des marchés à l'égard des politiques monétaires et se traduire par une volatilité moins forte des marchés obligataires. Les marchés boursiers pourraient quant à eux connaître un parcours plus mouvementé mais néanmoins s’inscrire en légère hausse. Nous pensons également que la force du dollar pourrait s'essouffler l’an prochain.

Les réponses politiques et les solutions technologiques aux problèmes environnementaux créeront de nombreuses opportunités pour les investisseurs. Bien qu'il y ait également des risques, l'ESG devrait rester un sujet essentiel pour tous les investisseurs.

Pour conclure, nous examinons neuf thèmes d'investissement à long terme classés selon trois grands défis mondiaux tels que la transition des ressources, le soutien de la population et la prochaine phase technologique.

Les principaux points d’attention pour 2023 :

1. Croissance : stop & go. Nous anticipons de légères récessions aux États-Unis et en Europe en 2023 - mais la dynamique de l’économie chinoise devrait s’améliorer.

2. Inflation : entre baisse et hausse. L’augmentation des prix va se modérer grâce à l'action des banques centrales. Mais le processus pourrait être lent et des risques de hausse de l'inflation subsistent.

3. Obligations : proches de l'équilibre. Après une année 2022 volatile, nous avons l'espoir d'observer un marché obligataire plus stable en 2023. Rendement et qualité ne sont plus incompatibles.

4. Devises : tournant pour le roi dollar. La force du dollar pourrait s'atténuer, le cycle de hausse des taux agressif de la Réserve fédérale (Fed) étant désormais suffisamment pris en compte. L'euro pourrait être l'un des bénéficiaires de ce changement.

5. Actions : de TINA à TAPAS ? Les valorisations peuvent faire en sorte que les actions sont à nouveau relativement bon marché, mais les risques à court terme subsistent et la volatilité pourrait être importante.

6. Infrastructures : le meilleur reste à venir. Les États-Unis et l'Europe ont annoncé d'énormes plans d'investissement dans les infrastructures, en mettant l'accent sur la durabilité et la résilience.

7. Investissements alternatifs : vous n'aimez pas le bêta ? Essayez l'alpha ! Les investissements alternatifs peuvent être un moyen de diversifier les portefeuilles et d'offrir un certain degré de protection contre l'inflation.

8. Risques : inconnues connues. Les risques connus comprennent notamment les tensions géopolitiques et la lutte pour le leadership technologique mondial. Il en existe cependant bien d'autres.

9. Asie : année du Lapin porteuse d’espoir. La réouverture de l’économie et le dynamisme de la région ramènent l’attention des investisseurs vers l'Asie, qui offre un éventail élargi d'options d'investissement.

10. ESG : transition énergétique – quand le climat devient macro-essentiel. La transition énergétique est un élément clé de l'investissement ESG - les préoccupations environnementales ont également des implications sociales et de gouvernance.