Investir dans les soins de santé ? Un diagnostic

Marchés et investissements - 24 octobre 2024

Investir dans les soins de santé ? Un diagnostic

Une vie sans smartphone, sans voiture et sans villa quatre chambres, c’est possible. Mais une vie sans soins de santé ? Inimaginable. Dans un monde en perpétuelle évolution, le secteur de la santé est plus important que jamais. Le besoin de soins ne cesse en outre de grossir, en offrant des opportunités aux investisseurs.

Si, dans le secteur de la santé, tous les regards ont été focalisés ces dernières années sur des épisodes ponctuels, tels que la pandémie de covid 19, il est important de ne pas perdre de vue la vision d’ensemble. Pour quelles raisons les soins de santé restent-ils un secteur attrayant pour les investisseurs, tant aujourd'hui que demain ?


On vit plus vieux, on se soigne davantage

La population mondiale vieillit à un rythme accéléré. En 1950, notre planète ne comptait que 14.593 centenaires. En 2023, on en dénombrait 5.497.715. Et à l’horizon 2060, les cinq-fois-vingt seront plus de 55 millions1. Cet allongement de la durée de vie est le fruit de l’augmentation de l’espérance de vie, mais aussi d’une natalité en forte régression dans de nombreuses parties du monde. Là où les Européens nés en 1950 avaient une espérance de vie à la naissance de 62,8 ans (en raison de l’impact considérable de la mortalité infantile), elle est aujourd'hui de 77 ans2.

Ce vieillissement de la population a des conséquences considérables sur les soins de santé. En règle générale, les personnes âgées nécessitent davantage de soins, allant des examens préventifs et des contrôles de routine à des interventions complexes pour maladies chroniques. Le coût des soins de santé augmente donc à mesure que l’on vieillit. Ainsi, les dépenses de santé des 65+ sont en moyenne trois fois supérieures à celles des personnes plus jeunes3. La trajectoire future n’est donc pas compliquée à deviner : dans les prochaines décennies, la demande en produits et soins de santé augmentera constamment, ce qui constitue une base stable pour les investissements à long terme dans ce secteur.

Rattrapage des pays émergents

L’essor des pays émergents4  tels que la Chine, l’Inde ou le Brésil recèle aussi un potentiel sans précédent pour ce secteur. Là où les pays industrialisés investissent de longue date des sommes substantielles dans le secteur de la santé, de nombreux pays émergents viennent seulement d’entamer leur mouvement de rattrapage. Dans l’Union européenne, 10,9% du PIB est consacré à la santé. Aux États-Unis, ce pourcentage est même de 16,6%5.

Dans des pays comme la Chine (5,4%) et l’Inde (3,3%), où les dépenses de santé accusent provisoirement un net retard, on observe d'ores et déjà un accroissement significatif des investissements. La demande en soins de santé y progresse en raison de plusieurs facteurs : urbanisation croissante, essor de la classe moyenne, amélioration des infrastructures et sensibilisation à la santé et au bien-être. Cette évolution offre aux investisseurs une opportunité de miser sur un marché qui connaîtra une croissance explosive dans les prochaines décennies.

Un rapport de la Banque Mondiale révèle que, dans certains de ces pays émergents, les dépenses de santé ont déjà augmenté de 7% par an6. Ce mouvement entraîne non seulement une croissance des besoins en soins de santé de base, mais aussi en technologies médicales de pointe, en produits pharmaceutiques et en solutions préventives.

« Historiquement, les soins de santé sont un des secteurs les plus défensifs en période de recul économique. »

L’innovation, moteur de la croissance

Par nature, les soins de santé sont un secteur qui fait la part belle à l’innovation. Les progrès de la technologie médicale, la mise au point de nouveaux médicaments et l’optimisation de la prise en charge des patients ouvrent non seulement de meilleures perspectives de guérison à ces derniers, mais représentent aussi une opportunité pour les investisseurs en quête de croissance. Une des innovations les plus prometteuses des dernières années est le développement des médicaments GLP-1, destinés à l’origine au traitement du diabète de type 2. Lors de leur usage, il est apparu que ces molécules ont aussi un effet bénéfique en termes de perte de poids. Cette découverte a suscité une explosion de la demande pour ce type de médicaments. Rien qu’aux États-Unis, où 42% de la population est en excès pondéral (en dehors des personnes souffrant d’obésité sévère)7, ce marché devrait franchir le cap des 100 milliards de dollars en 20308.

Un autre secteur recèle un potentiel considérable : les applications chirurgicales de la robotique. Les progrès technologiques réalisés dans les procédures, soutenus par la robotique, permettent de mieux traiter les patients. Malgré les avancées substantielles des dernières décennies, la pénétration de la robotique chirurgicale reste relativement faible, et possède dès lors un potentiel de progression appréciable. Des entreprises telles qu’Intuitive Surgical commercialisent en permanence de nouvelles solutions robotiques de pointe, en accroissant constamment les opportunités offertes par ce secteur.

L’oncologie est un autre domaine où l’innovation est source de percées décisives. Ainsi, la mise au point des Conjugués Anticorps-Médicaments (ADC) offre des perspectives nouvelles aux patients atteints d’un cancer. Ces molécules ciblent spécifiquement les cellules cancéreuses, en épargnant les cellules saines. Selon diverses estimations, le marché des ADC devrait quadrupler à l’horizon 20309.

Un bon amortisseur

Historiquement, les soins de santé sont un des secteurs les plus défensifs en période de recul économique. En temps de crise, lorsque les consommateurs serrent les cordons de la bourse, ils ne lésinent pas sur la santé. Ce secteur est donc intéressant pour les investisseurs en quête de stabilité et de protection potentielle contre la volatilité10.

Lorsque les marchés sont à la baisse, la santé se comporte historiquement mieux que les actions d’autres secteurs. C’est ce que révèlent les statistiques du MSCI World Health Care Index : le secteur de la santé a notablement moins reculé durant la crise financière et les autres crises économiques récentes11.

La santé, et bien davantage

En marge des soins de santé traditionnels, le bien-être et les soins préventifs bénéficient d’une attention croissante. Les consommateurs dépensent toujours plus pour leur santé et leur bien-être : montres connectées, applis de méditation, boissons revitalisantes, etc. Selon McKinsey, ce marché de la santé/bien-être progresse annuellement de 5 à 10%12, ce qui offre d’excellentes perspectives aux entreprises et investisseurs qui ciblent ce segment.

On assiste par ailleurs à une intensification du recours à la technologie dans les soins de santé. Les wearables, tels que les montres connectées, enregistrent désormais les données de santé en temps réel, au bénéfice de la prévention et d’une gestion proactive de leur santé par les consommateurs eux-mêmes.

Parallèlement aux nombreuses opportunités qu’il offre, le secteur de la santé présente aussi des risques et des défis. Tels que la complexité de la réglementation et le rythme accéléré auquel elle évolue. Le renforcement des procédures d’approbation et des règles de remboursement peuvent affecter la rentabilité des entreprises. Quant à l’innovation, elle va naturellement de pair avec de l’incertitude : la mise au point de nouvelles molécules et technologies est onéreuse, et le succès n’est jamais garanti. Enfin, les décisions politiques visant à réduire le budget de la santé sont aussi de nature à affecter les marges du secteur.

Investir dans les soins de santé ?

Les produits d'investissements sont sujets à risques. Ils peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse et vous pouvez ne pas récupérer le montant de votre investissement. Toute décision d’investissement doit être conforme à votre Financial ID (profil d’investissement). Plus d’informations sur deutschebank.be/financialid.

Les prévisions sont fondées sur des suppositions, évaluations, avis subjectifs, analyses et modèles hypothétiques qui peuvent se révéler faux. Fourni exclusivement à titre d’illustration. Le présent article et les informations qu’il contient ne constituent en aucune manière un conseil en investissement.

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures.

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1 Source : population.un.org/dataportal
2 Source : gapminder.org/tools
3 Source : CME, 13 december 13 2023, NHE Factsheet
4 Les pays émergents sont des pays en plein développement, qui possèdent déjà certaines caractéristiques des pays industrialisés, mais pas toutes.
5 Source : data.worldbank.org/indicator/SH.XPD.CHEX.GD.ZS
6 Source : blogs.worldbank.org/en/health/backfuture-amid-complex-crisis-weak-spending-prospects-threaten-fragile-health-systems
7 Source : www.niddk.nih.gov/ health-information/health-statistics/overweight-obesity
8 Source : Pfizer December 2022, Goldman Sachs April 2024; NCBI and Bernstein estimates & analysis.
9 Source : Outsourced Pharma, The ADC Market to Triple by 2030, Driven by Big Pharma Developments, Août 2023
10 Le degré de variabilité du cours d’une action ou d’un produit financier.
11 Source : BlackRock, Morningstar, données au 30 mai 2023. Le MSCI World Health Care Index est un indice d’actions qui mesure la performance d’entreprises multinationales actives dans le secteur de la santé.
12 Source : mckinsey.com/industries/consumer-packaged-goods/our-insights/feeling-good-the-future-of-the-1-5-trillion-wellness-market
13 Le terme "fonds" est l’appellation commune pour un Organisme de Placement collectif (OPC), qui peut exister sous le statut d'OPCVM (UCITS) ou d'OPCA (non–UCITS), et prendre diverses formes juridiques (SICAV , FCP etc). Un OPC peut comporter des compartiments. Les fonds sont sujets à risques. Ils peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant de leur investissement.

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