Rating des produits
d'investissement

Le rating chez Deutsche Bank

Deutsche Bank publie, via différents canaux, le rating des produits d'investissement qu'elle distribue (Online Banking, fiches produits et rapports de portefeuille).

Cependant, si le produit d'investissement ne possède pas de rating, mais que l'émetteur en possède bel et bien un, c'est celui-ci qui sera mentionné.

Imaginons que l'émetteur n'ait pas de rating non plus. Dans ce cas, il y a trois possibilités :

  1. Si un garant est associé à l'émission et/ou l'émetteur, c'est le rating de celui-ci qui sera indiqué.
  2. Si l'émetteur est un Special Purpose Vehicule (SPV) qui investit dans un produit sous-jacent, c'est le rating de ce produit sous-jacent qui sera repris.
  3. S'il n'y a ni garant ni produit sous-jacent, l'investissement en question sera indiqué sans rating (NR).

Tout relèvement ou abaissement du rating d'un produit par Standard & Poor’s (S&P) ou Moody’s, les agences de notation auxquelles Deutsche Bank fait appel, figure dans le DBPM (Deutsche Bank Portfolio Manager) de votre Online Banking et de l'aperçu de votre portefeuille trimestriel. Dans certains cas précis, Deutsche Bank vous en informe à l'aide d'un message supplémentaire dans la boîte de réception d'Online Banking.

Informations relatives à la notion de rating

Les agences de notation comme Standard & Poor’s (S&P) et Moody’s attribuent ces ratings à des fins d'appréciation de la solidité financière des émetteurs. Les ratings peuvent être subdivisés en deux catégories principales : 'Investment Grade' et 'Non-Investment Grade' (High Yield).

  • Les obligations 'Investment Grade' sont des obligations provenant d’émetteurs dont la situation financière est considérée comme robuste. Elles ont une notation allant de AAA à BBB- chez Standard & Poor’s, ou une notation équivalente chez Moody’s ou Fitch. Plus la notation est élevée, plus la probabilité que l'investisseur soit remboursé par l’émetteur à l'échéance finale (sauf en cas de faillite) est grande.
  • Les obligations 'Non-Investment Grade' (High Yield) sont des obligations provenant d’émetteurs dont la situation financière est considérée comme beaucoup plus risquée. Elles ont une notation comprise entre BB+ et D chez Standard & Poor’s, ou une notation équivalente chez Moody’s ou Fitch. Comme le risque de défaut de paiement des émetteurs High Yield est sensiblement plus élevé, elles offrent un rendement potentiel plus élevé que les obligations 'Investment Grade'.

Vous trouverez ci-dessous les tableaux de rating des agences Standard & Poor’s (S&P) et Moody’s

Investment Grade

Standard & Poor's (S&P) Moody's Capacité de l'émetteur à respecter ses engagements financiers
AAA Aaa Excellente

AA+

AA

AA-

Aa1

Aa2

Aa3

 

Très forte (peu de différence par rapport à AAA)

A+

A

A-

A1

A2

A3

 

Forte (mais l'émetteur est plus susceptible d’être impacté par le changement de contexte économique que les émetteurs disposant d’un rating plus élevé)

BBB+

BBB

BBB-

Baa1

Baa2

Baa3

 

Acceptable (mais risque plus élevé d’impact négatif lié au changement de contexte économique)

Non-Investment Grade (High Yield)

Standard & Poor's (S&P) Moody's Capacité de l'émetteur à respecter ses engagements financiers

BB+

BB

BB-

Ba1

Ba2

Ba3

 

Risque important de défaut de paiement, mais moins vulnérable que les autres catégories spéculatives

B+

B

B-

B1

B2

B3

 

Risque très important de défaut de paiement, même si l’émetteur peut actuellement encore faire face à ses engagements

CCC+

CCC

CCC-

CC

C

D

Caa1

Caa2

Caa3

Ca

Ca

C

 

 

Proche de la cessation de paiement ou déjà en cessation de paiement