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Deutsche Bank

Découvrez les produits structurés

Les produits à taux fixe (obligations, bons d’Etat, comptes d’épargne classiques…) ne rapportent que très peu. Même dans un contexte difficile de taux anémiques, Deutsche Bank peut proposer différents types de solutions. Pierre-Yves Druenne, Head of Product Management, donne de plus amples informations au sujet des produits structurés.

Quel est l’objectif des produits structurés ?

Pierre-Yves Druenne : « Dans son offre, Deutsche Bank propose chaque mois à ses clients entre quatre et six produits structurés poursuivant des objectifs différents . Ceux-ci peuvent offrir une réponse aux investisseurs qui souhaitent voir leur argent fructifier même en période de taux faibles ou qui souhaitent obtenir un revenu régulier, tout en bénéficiant dans certains cas d'une protection de capital partielle ou totale. Les investisseurs disposent donc d’un large choix qui leur permet de suivre différentes stratégies (par exemple des taux à la hausse, des marchés à la hausse, etc.). »

« Il existe des produits structurés avec protection (totale ou partielle) de capital et d’autres sans protection de capital. Dans le cas d'un produit structuré à capital garanti, l'émetteur s'engage à rembourser le capital investi à l'échéance, sauf en cas de faillite ou de risque de faillite. En cas de produit structuré sans protection de capital, l'émetteur ne s'engage en revanche pas à rembourser le capital à l'échéance. Les produits structurés requièrent donc une certaine connaissance et expérience. »

Même avec des marchés financiers et des taux bas tels qu’on les connaît actuellement

« Dans les circonstances actuelles de marché, il est possible de proposer une solution aux investisseurs conscients des risques tout en offrant en même temps une bonne perspective de rendement potentiel. Nous vivons dans une période d’incertitudes avec notamment des risques politiques en Europe, la politique divergente des banques centrales, etc. De plus en plus d’investisseurs souhaitent prendre notamment part au potentiel de croissance d’indices boursiers ou de fonds, sans devoir supporter le risque de perdre de l’argent en cas de repli. L’investisseur en produits structurés reçoit par exemple un coupon dont le rendement est calculé en fonction des performances d’un indice, comme l’EuroStoxx50, le BEL20 ou le S&P 500 américain. Grâce à la protection de capital à l’échéance par l’émetteur (sauf en cas de faillite ou de risque de faillite), le montant investi n’est pas toujours affecté par les performances négatives éventuelles de l’indice sous-jacent. Autre atout : ces produits peuvent se baser sur l’observation de la valeur du sous-jacent à plusieurs moments intermédiaires afin d’atténuer le risque de sortir à niveau défavorable et pour capturer de la performance durant la vie du produit. »

En quoi devrais-je opter pour les produits structurés distribués par Deutsche Bank, plutôt que ceux d’une autre banque ?

« Les investisseurs les mieux armés pour affronter les marchés sont ceux qui auront le mieux diversifié leur portefeuille. Cette règle vaut aussi pour les produits structurés. Deutsche Bank propose régulièrement différentes solutions. Les scénarios diffèrent… mais les émetteurs aussi : Société Générale, BNP Paribas, Natixis, Credit Suisse, Goldman Sachs, ce ne sont que quelques-unes des institutions financières qui structurent des solutions que nous distribuons. Sans oublier que nous proposons bien sûr des produits structurés estampillés Deutsche Bank. Ce n’est pas un détail : en vous exposant à plusieurs émetteurs, vous répartissez plus efficacement les risques de crédit. Cette flexibilité nous permet de sélectionner pour vous des solutions parmi les meilleures du marché. C’est aussi l’un des avantages de l’architecture ouverte : chez Deutsche Bank, toutes classes d’actifs confondues, vous avez ainsi accès aux produits de plus de 30 institutions financières différentes… contrairement aux banques traditionnelles qui ne proposent souvent que leurs produits ‘maison’ ».

Trop complexes, les produits structurés ?

« Dans la foulée de la crise de 2008, certains produits structurés ont été pointés du doigt pour la complexité de leur structure », constate Pierre-Yves Druenne. « La presse en a fait ses choux gras en décortiquant certains cas extrêmes de banques ayant commercialisé des produits dont le rendement dépendait d’un scénario difficilement compréhensible. Depuis lors, la situation a bien évolué. En Belgique, l’autorité des marchés financiers (la FSMA) a instauré depuis août 2011 un moratoire sur base volontaire relatif aux produits structurés particulièrement complexes, auquel Deutsche Bank s’est immédiatement ralliée. »

« Nos conseillers, une fois votre Financial ID établi, se tiennent d’ailleurs à votre disposition pour vous aider à mieux comprendre le fonctionnement des produits susceptibles de vous intéresser. Ne souscrivez jamais à un produit dont vous ne comprenez pas le fonctionnement et les risques qui y sont associés ! »

Quels sont les risques liés aux produits structurés ?

« Les principaux risques sont le risque de crédit, le risque de fluctuations des prix et le risque de rendement. Le risque de crédit de l'émetteur signifie qu'en cas de défaut ou d'incapacité de paiement, l'investisseur peut perdre le montant investi ou une partie de celui-ci, ainsi que les coupons non encore reçus. L'investisseur doit également tenir compte du risque de fluctuation des prix sur le marché secondaire. De telles fluctuations peuvent en effet entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. Enfin, il est également possible que les valeurs sous-jacentes du produit structuré évoluent défavorablement et que le client ne reçoive pas de coupons. C'est ce qu'on appelle le risque de rendement. »

Les caractéristiques d’un produit structuré

Possibilité d’investir à partir de 1.000 euros.

Faible coût d’opportunité.

Rendement potentiel plus élevé que celui d’une obligation.

Différents horizons de placement possibles.

Possibilité de choisir des produits avec une protection de capital totale ou partielle.

Possibilité de choisir des produits offrant un revenu régulier.

Architecture ouverte proposant également des produits d’autres institutions financières. Vous avez ainsi la possibilité de répartir le risque de crédit entre différents émetteurs.

Choix parmi un large éventail de stratégies d'investissement et de scénarios de rendement (par ex. un indice boursier, taux d'intérêt, fonds…).

Possibilité d'investir dans différentes classes d'actifs moins accessibles aux investisseurs particuliers.

Il convient de tenir compte des risques, par exemple le risque de crédit en cas de défaut ou faillite de l’émetteur, le risque de rendement ou le risque de liquidité (au cas où vous souhaiteriez revendre votre produit avant l’échéance), pour n’en citer que quelques-uns. Toute décision d'investissement doit être fondée sur le prospectus et le Document d'informations clés (KID) et être conforme au Financial ID.

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