Geschreven door
Wim D'Haese & David Ghezal
Head Investment Strategist - Investment Strategist
In onze kwartaalpublicatie ‘CIO Insights’ hebben we onze economische en beleggingsvooruitzichten opnieuw onder de loep genomen en daarbij rekening gehouden met de meest recente ontwikkelingen op macro-economisch vlak en op de financiële markten.
Christian Nolting, Global Chief Investment Officer voor de Internationale Private Bank (IPB) schrijft: “Het monetaire beleid blijft één van de belangrijkste aandachtspunten, waarbij de centrale banken het steeds vaker hebben over het moment waarop zij de stimulans licht zouden kunnen terugschroeven als dat nodig zou blijken. Maar die verstrakking zal niet de spelbreker zijn die men zou denken. Zelfs na de beloofde tapering (en de daaropvolgende renteverhogingen) zal de financiële repressie voortduren, met aanhoudende negatieve reële rentevoeten".
Economieën zullen op verschillende manieren hun snelheid aanpassen naarmate regeringen, bedrijven en particulieren zich aan de nieuwe realiteit proberen aan te passen. Denk op korte termijn bijvoorbeeld aan de snel stijgende elektriciteits- en gasprijzen of de problemen in de wereldwijde toeleveringsketens die leiden tot stijgende scheepvaartkosten of tekorten aan halfgeleiders.
Onze outlook voor 2021 had als titel ’Tektonische verschuivingen’ en belichtte de structurele spanningen in de wereldeconomie die eigenlijk al vóór de pandemie aanwezig waren. Deze spanningen zijn niet verdwenen, integendeel, sommige zijn zelfs nog toegenomen:
Hoewel veel van de pieken - bijvoorbeeld in de economische groei en de bedrijfswinsten - weldra achter ons zullen liggen, zou het klimaat gunstig moeten blijven voor risicovolle activa zoals aandelen, zij het met minder spectaculaire koerswinsten dan in de afgelopen maanden.
Rekening houdend met de vele sociale, economische en andere problemen die nog niet zijn opgelost, is er echter geen ruimte voor zelfgenoegzaamheid of euforie. De maatregelen – zowel van de centrale banken als andere – zullen duidelijk van invloed zijn op de markten en de spanningen rond het monetaire beleid blijven bestaan. Ook verschillende geopolitieke risico's (in Azië of rond de Chinees-Amerikaanse betrekkingen bijvoorbeeld) zijn nog steeds duidelijk aanwezig.
We kunnen concluderen dat de dat de shift in het tempo van de wereldwijde economische groei weliswaar kansen zal creëren, maar dat onze vuistregels voor beleggen niet genegeerd mogen worden: innovatief zijn en openstaan voor nieuwe benaderingen, onderscheid maken tussen tijdelijke en structurele veranderingen, en de risico's in portefeuilles beheren.
Bel onze experts van Talk & Invest op 078 153 154.
Maak een afspraak in uw Financial Center via 078 156 160 of online.